Llámelo la teoría del goteo de las fusiones. Una ola de fusiones en la industria de las telecomunicaciones ha creado poderes en las industrias de los teléfonos tradicionales y de los móviles el año pasado. Ahora la ola de consolidación es probable que golpee a los fabricantes de equipos que suministran a las grandes empresas de transportes.

Los inversores están hablando incesantemente acerca de tratos potenciales entre Motorola, Lucent Technologies, Nortel Networks y probablemente fabricantes europeos como Alcatel. La razón fundamental es simple: cuando las empresas de transportes se fusionan, recortan sus presupuestos de gasto en capital. Para sobrevivir, sus proveedores de equipos tienen que fusionarse para mantener que los ingresos crezcan y expandirse en nuevas áreas de producto.

“Todavía hay demasiados proveedores por ahí fuera” dice Ari Bensinger, analista de industrias de Standard & Poor´s. “Ahora que están luchando por un pedazo de pastel más pequeño, algo tiene que ocurrir”.

Edward Zinder, analista de Charter Equity Research, señala a la fusión de Cingular Wireless – AT&T Wirereless, que se anunció el pasado febrero, señala que la relación cambiante entre los transportistas puede afectar a los proveedores. El trimestre posterior a que se anunciara este trato, Ericsson, el fabricante de equipos sueco que suministra a Cingular y AT&T Wireless, vio como los pedidos de Norte América se hundía el 48 por ciento en comparación con el trimestre anterior.

Los fabricantes de equipos es probable que vean el crecimiento lento en pedidos este año, dicen los analistas, debido a los negocios entre SBC Communications y AT&T, y entre Verizon Communications y MCI.

Aunque los reguladores del gobierno se espera que tengan un año para regular las negociaciones, las compañías de telecomunicaciones, probablemente resistirán aumentando su capital y gastando en planes hasta que las fusiones sean aprobadas y tengan una ida mejor de lo que parecerán sus compañías en combinación.

Una vez que eso ocurra, se espera volver a incrementar el gasto. Por ejemplo, SBC, que tendrá más poder de negociación con los proveedores al absorber AT&T, espera reducir los costes de adquisición en un 5 por ciento después de que el trato sea aprobado. La recientemente compañía conjunta también espera reducir su gasto en capital de 200 millones de dólares en 2007 hasta 300 millones tanto en 2008 como en 2009.

SBC y AT&T compran alrededor del 60 por ciento de su equipo conjunto de los mismos vendedores. Eso no son buenas noticias para fabricantes como Lucent, que ha sido un gran proveedor para las compañías operadoras de Bell y para transportistas de largo recorrido como AT&T.

El mes pasado, Lucen dijo que esperaba que las ventas crecieran de un 4 a un 6 por ciento este año fiscal, que es hasta finales de septiembre. Eso está por debajo del 6,8 por ciento de las ventas del año pasado.

Lucent y Motorola han estado en el centro de la mayoría de las especulaciones sobre fusiones recientemente. Motorola depende fundamentalmente de su negocio de carcasas para móviles, que se ha convertido en una mercancía creciente como resultado de la presión de rivales de Corea del Sur y de otras partes. Al adquirir Lucent, Motorola expandiría su presencia en el mercado del equipamiento inalámbrico para complementar su fuerte posición en el mercado del equipamiento del cable.

Una combinación Motorola – Lucent supondría el 65 por ciento del mercado de móviles que usan tecnología C.D.M.A., el estándar que Verizon Wireless, Sprint y otros usan. Pero únicamente el 30 por ciento de los teléfonos móviles del mundo utiliza esa tecnología, y las compañías no ganarían terreno en Europa y Asia, donde la tecnología G.S.M. es más predominante.

Motorola también heredará el reducido negocio de línea fija de Lucent, que disminuyó el 18 por ciento en el trimestre que finalizaba en diciembre, durante el mismo periodo de hace un año.

Portavoces de Motorola y Lucent declinaron comentar acerca de un trato potencial entre las compañías.

Pero Tal Liani, analista de Merryl Lynch, en un informe publicado este mes, analizaba las implicaciones de tal unión. Al darse cuenta que no tenía información específica sobre ninguna negociación, Mr Liani dijo que los ingresos crecerían un 5 por ciento en un combinado Motorola – Lucent y los gastos de la operación podrían ser recortados un 3 por ciento, o 300 millones de dólares.

Algunos analistas dicen que un pacto Motorola – Lucent, o quizás uno entre Lucent y Cisco Systems, el mayor fabricante de equipamiento de interconexión por Internet, sería más sencillo de llevar a cabo que un trato entre Lucent y una compañía europea o asiática, como Alcatel o Huawei Technologies of China. En los primeros dos casos, ambas compañías son americanas y podrían estar sujetas a  un menor escrutinio regulador.

Lucent canceló las conversaciones de fusión con Alcatel en 2001, principalmente porque recelaba de ceder el control a una compañía francesa. Lucent todavía dirige Bell Labs y tiene muchos contratos con el gobierno de los Estados Unidos.

Los analistas dicen que el nacionalismo puede también provocar algún intento de toma de posesión sobre Nortel, el gigante canadiense que ha sufrido problemas contables y un cambio de ejecutivos durante el año pasado. Aunque sus ventas han caído más del 60 por ciento desde el año 2000, continúa siendo una de las compañías más grandes y con más ventas de la Bolsa de Toronto y su consejo de administración está ocupado por los ejecutivos más conocidos de Canadá.

A pesar de todo, los mayores fabricantes de equipos, con toda seguridad tendrán que cambiar. El gasto en capital de las cuatro compañías Bell – Verizon, SBC, BellSouth y Qwest – ha caído un 14 por ciento desde el 2002. Aunque continúan inviertiendo en fibra óptica, servicios de ancho de banda y equipos de red manejados por software, gastan bastante menos en equipo de teléfono conectado por circuito tradicional.

Gastar en equipo inalámbrico continuará para que los transportistas expandan sus áreas de cobertura e intenten mejorar su servicio, dice Daniel G. Bergstein, abogado de la firma de Paul, Hastings, Janofsky & Walker que está especializada en telecomunicaciones. Pero un invremento de las inversiones en esa área, dice, puede ser compensada por la presión de los fabricantes a reducir los precios.

Fuente: The New York Times

Traducción: todo-masters.com